La stagflation

Sujet: La stagflation Ven 03 Oct 2008, 2:06 pm

Source : http://fr.wikipedia.org/wiki/Stagflation

Citation :: On parle de stagflation pour décrire l'état d'une économie qui souffre à la fois :

- d’une faible croissance (située sous le niveau de la croissance potentielle), souvent accompagnée d'un niveau élevé du taux de chômage ;
- et d'une forte inflation (c’est-à-dire une croissance rapide des prix).

Ce mot-valise (contraction de « stagnation » et d’« inflation ») aurait été forgé par l'économiste autrichien Friedrich Hayek pour décrire des effets pervers du keynésianisme qu'il anticipait, ou par le Chancelier de l'Échiquier Iain Macleod en 1965[1]. Il a ensuite été utilisé pour décrire l’originalité de la crise de 1973.

Rôle de la politique monétaire

La stagflation rend difficile la tâche des banques centrales. L’objectif des banques centrales est de mettre en place une politique monétaire (c'est-à-dire essentiellement de fixer le niveau de leurs taux directeurs) qui favorise une croissance économique durablement élevée compatible avec le maintien d’une inflation stable.

En augmentant leurs taux directeurs, les banques centrales permettront de réduire l'inflation, mais ceci aura un impact négatif sur la croissance économique déjà faible.

Historiquement, la sortie de la période de stagflation des années 1970 et 1980 a pu se faire grâce à des taux directeurs fixés transitoirement à un niveau très élevés, sous le mandat de Paul Volcker.